資本雜誌第 201 期 - 模式操作何以獨步市場

Most important and vital step to be Successful in trading


如果一個投資者要在投資中常,最重要是不要被你的情緒支配你的決定。用投資模式是其中一種解決方案。當投資者能夠建立一套常勝模式時,他便踏上了成功之路。


前期筆者提及模式操作對買賣投機的好處 ,包括各類的炒作活動,如股市、期指、外匯、期權及所有商品的買賣,也舉出很多例證指出:「不用投機模式操作的投機者,大部分是輸家」的結論。


模式操作是作為成功的炒作者最後和最重要的一環,它好在沒有個人的感情和在市場當下的個人情緒因素,而股市的炒作能否保持常勝,最關鍵是不要讓個人的情緒影響了買賣的決定,說易行難,因此模式操作便很有效用。


有成功的投資者不用模式 ,但也有其一套操作的計劃和規律,道理是一樣的。因為模式是這樣的重要,而這方面的報道和資訊卻非常缺乏。在美國,利用模式操作已非常流行,可惜在亞洲,還是不太被投資者採用,只有日本較多採用模式作炒賣操作。但這並不代表日本模式設計者的技能領先其他各國,只是模式投機的利用在日本是流行的。


市面模式種類繁多, 投機炒作者要自行寫出一套可勝的炒作模式並非容易,一般要花數年時間學習,全職研究,也不一定能寫出一套可供操作而能勝出的模式。但不懂得寫模式,並不等於不能採購別人的模式來操作,但採購前先要知道自己的需要,先要對可供操作買賣的模式有一定的認識,也要知道如何掌握方法去分辨好的模式。就如我們不需懂得作曲,如果經一定的學習訓練,對基本規律有些掌握,便更能欣賞和辨別那些樂曲為好,又如各種球類運動也是一樣。


何謂一個好的模式?(1)首先是要有優勝的邏輯,即是說是言之成理的;(2)再把這套邏輯寫成可以作買賣抉擇的程式,程式內要包括有買賣訊號,止賺止蝕位,操作時間等;(3)模式要有活力(robust)和向前看(forward-looking)。所謂有活力和向前看,是指模式內所使用的買賣指標,不單是在目前市場的炒作有效用(贏錢),而且有能力在未來五年至十年仍有致勝效用,這不同於曾經有效但日久之下已變成被廢武功的指標模式。


首重活力與前瞻性

在標準500期指買賣或各種商品交易買賣寫作程式中,最流行是用 "tradestation"。Tradestation 環球公司提供過去的資料(historical data),各類常見的指標(indicators),及用名為 "easy language" 來寫程式。這一條龍的服務,為各界炒作者提供十分方便的 workspace 來做模式的創作,及真實的操作。單是寫 "easy language" 也提供免費的網上課程,但若請教專家便要收費,故有專業的 register easy language specialist,每小時收費約美元100元至 150元不等。普通寫一個程式需約十個小時,但以後的修改(fine tune)可能需要加二十多小時。


筆者的炒作模式便花了二百多小時才完成,共付出20,000美元,還未包括 fine tune。以上是因人而異,為參考之用,便是當模式寫好後,以往測試結果令人滿意,但仍需要第三點要有活力和前瞻性的特點,這才是最困難的地方。


一個有活力和向前看的邏輯,是整個模式的基石,是否有效用,就決定於這一點,否則的話,所持有的模式內涵也不過是人盡皆知已經過時失效的「廢料」。故發明模式者很多,但能成為名牌和有投機者願意採購的便很少,可謂伯樂常有而千里馬不常有。


一個成功的炒作模式,可為投機者帶來豐厚的利潤,也為發明者帶來理想的回報。每天都有新的模式湧現,但到最終能推出市場的便不多。通常一般可勝的模式只賣美元1,000,是以(license in blackbox)的形式出租,即 1,000 元租用一年,發明者一般是不會透露其邏輯的,不過請注意,1,000美元的很少是常勝的模式。」


一般有活力和向前看的模式 ,需要 3,000至5,000美元租用一年,當然更高價的也有,這要視乎它能替買入或租用者提供多少利潤而決定。這裡順帶一提,有些模式是可用於多種市場的,如 S&P futures、bond futures、currency futures和各類commodities futures。另一類的模式只能用於單一市場,那種較好?便成為很多專家門常辯論的議題。


辯論歸辯論,事實證明單用於一市場的模式,其 average profit per trade 和 profit perceatage 都比較高,而在操作的市場中所表現的活力和向前的特點也是較強。若要詳細分析,恐怕要多寫二十篇紙才可完成。這容後再談。本文是想給讀者一個清晰的模式操作概念。若綜合來說,兩者的分別便如看普通科或專科醫生的分別而已,兩者都重要,最終是看投機者自己決定用模式投機於單一市場或各個市場。


模式易寫必勝難求

以上已簡單解釋何謂好的操作模式,要寫一個好的模式是非常困難的。一般的模式都是用兩種方法寫成的(一般指百分之九十九):一是 breakout(譯作突破);二是用移動平均線(moving average cross over)。


Breakout就是當價位突破某段時間的高位或低位,便順勢買或賣。好的 breakout system便真正能捕捉市場的走勢而跟著做。但很多時發生「假突破」(false breakout),這樣便不能順勢而賺錢。反之會輸掉。怎樣去捕捉真正的 breakout,便是模式發明者要研究的。


移動平均線交點(Moving average cross) ,單單用不同時間的移動平均線,便可寫成數千個不同的模式,有人用6日和20日作指標,即市的有用 5分鐘和10分鐘作指標,各施各法。真正好的用移動平均線寫成的模式並不是在交匯點,因為crossover之後,所餘下可捕捉的利潤已不多,好的moving average模式是在未crossover之前便進行買賣。如何可保證未交匯前做的買賣,在買賣後平均線真的交匯而不是不再交匯而令至反走勢的形成?這便是發明者每天在競爭的重點。


「專有」指標勝率倍增

還有一種非一般的模式,它不用 breakout,也不用moving average,它是用一種獨特或自行創作的指標,我們稱它為「專有」的指標(proprietary indicator)。這也是各施各法,因為是專有的,發明者是絕對不會公開的,但用這類「專有指標」寫成的模式,勝出率和勝出倍是特別高的


莫非在投機市場上只有5%是贏家 ,而在模式的比賽中也是只有5%的模式是贏家?讀者意下如何?因為模式是人寫成的,所以也只有5%的模式是可以勝出的。

多謝。